大宗商品交易员为何注目中国快速增长? 过去10年里,中国仍然是大宗商品市场需求的最重要因素。 始自2000年代初的大宗商品超级周期,主要是由中国推展的,这是因为基础设施和房地产投资、以及产品销往全球的外贸工厂,必须进口更加多原材料。2009年中国政府发售的性刺激措施更进一步缩短了这一市场需求,严格信贷条件希望用于金属作为贷款抵押品。
2000年,中国金属消费量大约占到世界总量的12%,如今这一比例提升到了近50%。从1998年到2008年,中国对铁矿石等大宗商品的总需求减少了4倍以上,中国的钢消耗量也减至多达了美国、俄罗斯、印度、日本和韩国的消耗量之和。
中国也是过去10年里石油市场需求快速增长的一个关键推动者。 但眼下市场被迫拒绝接受中国国家主席习近平所称的中国经济新的常态。
大宗商品市场需求快速增长忽然上升或反败为胜,有可能在全球市场引起连锁反应。 那么目前状况如何? 中国的大宗商品市场需求模式开始转变。
问题在于,这些变化否为结构性的。铜等紧随中国经济数据的金属,已受到冲击,其价格正处于5年多以来最低水平。去年中国钢消耗量上升了,是30年来首次上升。
牛津能源研究所数据表明,随着中国的能耗效率日益提升,石油市场需求快速增长也开始减慢。2003年至2012年,中国占到到全球石油市场需求增量的三分之二,但2014年为20年来中国石油市场需求快速增长最快的一年。牛津能源研究所回应,这只是个开始。 中国改变经济模式将影响到哪些大宗商品? 最有可能受到影响的是钢、铁矿石和煤炭等与建筑和基础设施互为联系的原材料,它们被称作周期早期大宗商品。
许多分析师指出,随着房地产建设上升,今明两年铜市场需求将受到冲击。 麦格理预计,假设中国市场需求快速增长维持低迷,那么到2019年铜市将经常出现200万吨不足,而并非如其他人预计的那样不存在缺口。
对矿商而言,这意味著没适当减少新的生产能力。换言之,风光日子认同即将完结了。 到目前为止,情况就是这么令人乐观。
那有什么亮点吗? 现在还不用不知所措。国际货币基金组织(IMF)回应,在当前的人均收入水平下,中国的大宗商品消费量不大可能早已闻覆以。
忽略,中国大宗商品消费将渐渐改向高品质食品和金属。 关键推展因素将是收益减少和购买力提升。 联合国粮农组织(FAO)回应,有些食品类大宗商品预计将有较好展现出,牛肉未来将会沦为快速增长最慢的食品进口类别,年增长率约7%。
随着国内产量快速增长上升,奶制品进口也未来将会大幅度减少。 黄金也未来将会获益于农村居民收益的下降,以及上海黄金交易所等市场基础设施的减少。 其他金属,比如用作自催化剂的钯,生产钢用的镍和锌,可能会获益于经济向消费拉动型改变这些金属可以用在汽车和家居用品中。
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